每经记者 杜冉乐 发自成都
　　2月16日，临时停牌的中天城投（000540.SZ）在当日晚间祭出再融资预案。不过，与几个月前的定向增发普通股不同，这次中天城投玩起了“优先股”这一财技，核心目标就是应对高负债率。
　　按照公告表述，中天城投拟向不超过200个合格投资者发行不超过3600万股的优先股，募集总资金不超过36亿元，用于偿还银行借款及其他有息负债30亿元，同时补充流动资金6亿元。
　　实际上，中天城投一直被其高负债率所困扰，也进一步影响到区域业务的扩张。截至2014年底，中天城投有息负债余额约129.2亿元，其中一年内到期的非流动负债54.6亿元，长期借款74.6亿元，该公司也坦言，自己未来几年将面临较大的偿债压力。
　　《每日经济新闻》记者注意到，从中天城投近几年的年报来看，2012年末、2013年末和2014年末，公司资产负债率（合并报表）分别为89.86%、89.89%和82.95%。
　　相比而言，中天城投负债率近几年虽有所下降，但这主要得益于这一轮再融资开闸以来，首次定增募资了大约27亿元，全部用到了贵阳国际金融中心以及公租房等几个地产项目。
　　中天城投上述27亿元定增计划，对于调整公司财务结构的腾挪空间仍未获得实质性突破。截至去年底，上述接近83%的负债率，仍比一般上市房企的负债率要高出一截。
　　今年1月份，中天城投除了拟运作32亿元的“母-子”基金运作计划，试图发力产业并购、金融投资、大健康与能源领域之外，此次又想到了“优先股”这一募资渠道。
　　按照上市公司的目的，优先股一方面可以为其增厚净资产，扩充营运资金，从而降低公司负债率，另一方面又不会稀释公司原有股东的持股比例。在财务处理上，优先股也被列为权益资本。
　　在中天城投看来，上述优先股计划属于公司做大做强主业所采取的重大战略举措，加大房地产项目开发力度、增强公司核心竞争力，改善资本结构等。
　　上述优先股预案还透露，此次拟发行的3600万股优先股不能转成普通股，且原有股东不参与优先配售，控股股东及实际控制人与关联方也不参与此次优先股的认购计划等。同时，中天城投拥有本次发行优先股的赎回权，且不设置投资者回售条款，优先股股东无权向公司回售其所持有的优先股。
　　发行优先股虽有上述诸多好处，不过中天城投也坦言，此次优先股募资可能会造成普通股股东可供分配利润减少、表决权被摊薄、清偿顺序、税务风险、未被获批等多项风险。
　　与此同时，中天城投还发布了2014年的公司年报。《每日经济新闻》记者注意到，该公司去年实现营业收入约113.9亿元，同比增长约50%，归属上市公司股东的净利润约16亿元，同比增长约48%，经营现金流接近16亿元，同比增长985%。