10月份，焦煤进口环比增速放缓、产量下滑有利于缓解焦煤过剩压力。主产地山西停产安全大整顿或涉及到省内近60%的产能，有利于后期煤炭价格止跌回升。

　　焦煤现货稳中有涨

　　进入10月份以来，国内各地区炼焦煤市场维持平稳运行，受炼焦煤主产地山西省炼焦煤资源紧张影响，煤矿正在酝酿提价。吕梁、晋中及长治等地煤矿在月初调价后，市场反应并不如意，销售情况明显不如9月。河北地区炼焦煤供重点客户价格小幅上调，地销市场仍旧低迷。江苏徐州、青海、安徽及贵州等地区大矿市场销售情况较稳定。但由于目前国内钢材价格回落使得企业观望氛围增强，预计后期价格上调幅度不会很大。

　　煤炭进口环比下降

　　据海关总署数据，2013年9月我国煤炭进口量2573万吨，较8月煤炭进口量环比下降23万吨。由于我国炼焦煤进口量占国际焦煤贸易量的比重已经超过25%，前期焦煤进口量大幅增加推高国际市场焦煤价格，而价格上涨又会反过来制约焦煤进口量。同时，国内焦煤价格回升也会促使部分煤矿复产，进而带动产量增加，制约焦煤价格继续回升，并抑制焦煤进口量增长。预计未来几个月炼焦煤进口量有望保持在600万—700万吨。

　　产量回落投资放缓

　　中国煤炭工业协会发布数据显示， 9月份全国煤炭产量3.15亿吨，变化甚微，降幅连续三个月收窄。1—9月累计产量27.6亿吨，累计同比下降1.4%。

　　据统计，2013年1—8月份，我国煤炭开采和洗选业固定资产投资同比下降3.1%，下降幅度已经连续5个月收窄，反映了国家政策对该行业的调整方向，这也意味着产能的增加将受到更大的限制。但7月下旬以来，随着煤价的逐步止跌，煤炭开采和洗选业固定资产投资额降幅也在逐渐收窄，收窄趋势仍为改变，这说明了煤价的止跌使市场再度对煤炭行业投资恢复了信心。

　　原材料库存回升较快

　　据我的钢铁网对50家样本钢厂及53家独立焦化企业炼焦煤库存调查数据，截止到10月18日，总库存量为1163.74万吨，较前周相比升高37.24万吨，环比增幅为3.31%。上周样本钢厂及焦化厂焦煤总库存增幅再度放大，钢企和独立焦企库存双双上浮。钢企总库存持续大幅拉涨，独立焦化企业库存回归高位。这将使焦煤需求难以持续回升。

　　停产整顿支撑煤价

　　上周，山西省发布文件对全省所有建设矿井(包括新建、兼并重组整合、持证改造等各类在建矿井)进行安全大整顿。此次安全大整顿涉及到几乎所有的煤炭企业，目前山西有700余座矿井需要技改或建设，在建的约有400座。从这次整顿的过程看，经过的环节较多，要求煤矿所做的具体工作也多，验收工作也会比较缓慢。从时间节点看，此次大整顿会持续半年左右，即到2014年4月。

　　山西省目前证件齐全的生产矿井不足400座，产能约为6亿吨，实际产量约为7.5亿吨。山西2012年产量为9.1亿吨，在建矿井月有400座，证载能力约为5亿吨，实际生产煤约为1.6亿吨，按照影响半年计算，则会减少有效供应8000万吨。

　　通常四季度是用煤高峰期，大规模停产整顿会使炼焦煤资源短期内供应紧张，有利于全国焦煤价格持续上涨。

　　综合来看，成本支撑已经使煤价的下跌空间受到限制，预计未来焦煤期货主力合约价格主要运行区间在1100—1250元/吨。