本期看点

　　最近一周，环渤海港口动力煤价格稳中有跌，表面看来波澜不惊，实则已经暗流涌动。为什么会有这样的判断？只要大家随着今日智库换个角度看煤价，就会发现目前的市场已经有些不妙。

　　据最新一期的今日智库丰矿动力煤指导价显示，秦皇岛港5500大卡动力煤的现货成交价为620元/吨，依然处于高位；但5000大卡动力煤的现货成交价已经降到了521元/吨，比5500大卡动力煤的价格居然差了近100元/吨。如果以5000大卡动力煤的标煤单价计算，每卡只有0.1042元，按照这个标煤单价折算，5500大卡动力煤售价为573元/吨才合理，这个价格已是年后的最低价！

　　最新一期的中国沿海电煤采购价格指数（CECI沿海指数），也反映出了类似的情况。上周五公布的CECI沿海指数，环渤海港口5500大卡动力煤现货成交价为625元/吨，5000大卡动力煤现货成交价为526元/吨，价差也是接近100元/吨。如果以5000大卡动力煤的标煤单价计算，每卡为0.1052元，按照这个标煤单价折算，5500大卡动力煤价格是579元/吨，也是年后的最低价。

　　当然，市场实际成交价格的形成机制往往比较复杂，这样简单的匡算只是对电厂采购什么煤种性价比更高有一定的价值。像在今年，环渤海港口动力煤价格最低时，秦皇岛港5500大卡动力煤价格到过583元/吨，5000大卡动力煤的价格到过503元/吨。5500大卡和5000大卡动力煤的价差，也不是跟着标煤单价走的，而且还是5000大卡动力煤的价格要相对偏低。

　　之所以会出现这种情况，一个很重要的原因是环渤海5000大卡动力煤的供应量大，已经成为最主要的供应煤种，但需求一直不温不火，而5500大卡动力煤虽然在定价时有标志性意义，但实际的供应量和成交量要比5000大卡动力煤少得多。

　　当前，环渤海港口5500大卡和5000大卡动力煤的价差拉大到了100元/吨，这在以往还不多见。今日智库认为这至少在说明一个问题，那就是市场已经向买方转向，因为在卖方市场下卖家肯定会按高价煤种的标煤单价定价，也就是按5500大卡620元/吨的标准定价，5000大卡动力煤应该会卖到564元/吨，如今5000大卡动力煤只能够卖到521元/吨，说明买方的话语权在增加，议价能力也在增强，这也是沿海电厂一直保持高库存所带来的必然结果。